《聰明的投資者》讀后感800字兩篇

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《聰明的投資者》是一本投資實務(wù)領(lǐng)域的世界級和世紀(jì)級的經(jīng)典著作，自從1949 年首次出版以來，本書即成為股市上的《圣經(jīng)》。它的作者是本杰明?格雷厄姆。

《聰明的投資者》首先明確了“投資”與“投機(jī)”的區(qū)別，指出聰明的投資者當(dāng)如何確定預(yù)期收益。本書著重介紹防御型投資者與積極型投資者的投資組合策略，論述了投資者如何應(yīng)對市場波動。本書還對基金投資、投資者與投資顧問的關(guān)系、普通投資者證券分析的一般方法、防御型投資者與積極型投資者的證券選擇、可轉(zhuǎn)換證券及認(rèn)股權(quán)證等問題進(jìn)行了詳細(xì)闡述。在本書后面，作者列舉分析了幾組案例，論述了股息政策，最后著重分析了作為投資中心思想的“安全性”問題。《聰明的投資者》主要面向個人投資者，旨在對普通人在投資策略的選擇和執(zhí)行方面提供相應(yīng)的指導(dǎo)。本書更多地將注意力集中在投資的原理和投資者的態(tài)度方面，指導(dǎo)投資者避免陷入一些經(jīng)常性的錯誤之中。 閱讀了這本書我最大的感想就是：這本書像所有的經(jīng)典著作一樣，會改變我們看待世界的方式。你讀得越多，就理解得越深刻。以格雷厄姆為向?qū)В惚囟〞蔀橐粋€非常聰明的投資者。要想在一生中獲得投資的成功，并不需要頂級的智商、超凡的商業(yè)頭腦或秘密的信息，而是需要一個穩(wěn)妥的知識體系作為決策的基礎(chǔ)，并且有能力控制自己的情緒，使其不會對這種體系造成侵蝕。本書能夠準(zhǔn)確和清晰地提供這種知識體系，但對情緒的約束是我們自己必須做到的。 此外，我還總結(jié)出了：投機(jī)者最實際的區(qū)別在于他們對股市運動的態(tài)度上。投機(jī)者的興趣主要在參與市場波動并從中謀取利潤。投資者的興趣主要在以適當(dāng)?shù)膬r格取得和持有適當(dāng)?shù)墓善?市場波動實際上對他也很重要，因為市場波動產(chǎn)生了較低的價格使他有機(jī)會聰明的購入股票，又產(chǎn)生了較高的價格使他不買進(jìn)股票并有機(jī)會聰明的拋出股票;購買的證券類型和想得到的回報率不是取決于投資者的金融實力，而是與知識、經(jīng)驗、氣質(zhì)相聯(lián)系的金融技能;對進(jìn)攻型投資者，他購買的股票價格所表示的企業(yè)總的市場價值，不要過于高出實際記錄和謹(jǐn)慎的前景預(yù)測的價格。

以下為作者在每章開篇前面對章節(jié)的概括和總結(jié)，也是本書的精華所在： (1)如果總是做顯而易見或大家都在做的事，你就賺不到錢。對于理性投資，精神態(tài)度比技巧更重要; (2)每個人都知道，在市場交易中大多數(shù)人最后是賠錢的。那些不肯放棄的人要么不理智、要么想用金錢來換取其中的樂趣、要么具有超常的天賦，在任何情況下他們都并非投資者。

市場就像一只鐘擺，永遠(yuǎn)在短命的樂觀(它使股票過于昂貴)和不合理的悲觀(它使得股票過于廉價)之間擺動。聰明的投資者則是現(xiàn)實主義者，他們向樂觀主義者賣出股票，并從悲觀主義者手中買進(jìn)股票。

投資成功的秘訣在于你的內(nèi)心。如果你在思考問題時持批判態(tài)度，不相信華爾街的所謂事實，并且以持久的信心進(jìn)行投資，你就會獲得穩(wěn)定的收益，即便在熊市亦如此。通過培養(yǎng)自己的約束力和勇氣，你就不會讓他人的情緒波動來左右你的投資目標(biāo)。說到底，你的投資方式遠(yuǎn)不如你的行為方式重要。

我在了解了眾多的投資方法之后，認(rèn)為格雷厄姆《聰明的投資者》一書中所介紹的“價值投資法”相對安全和有理。

之所以說是相對的，是因為它有兩個天然的缺陷：一是相對于明確的價格，價值的評估是相當(dāng)困難的，價值的精確計算更是不可能——有形資產(chǎn)如此，無形資產(chǎn)更是如此;二是在價格圍繞價值上下波動、變化的過程中，要出現(xiàn)投資者所期望的價格，所需要的等待時間是不確定的——可能很短，也可能很長。

如果說其第一個缺陷，還可以用“安全邊際理論”來克服，畢竟投資時我們僅需要獲得一個大致“安全”的估值就可以了。“正如絕大多數(shù)時候，看一個婦女夠不夠選舉的年齡，我們并不需要知道其確切的出生日期”;而面對其第二個缺陷，即投資者所期待價格的出現(xiàn)有時需要足夠長的等待時間，我們則毫無辦法。所以，從某種意義上說，“價值投資法”只能算是一個“成功”的理論，根據(jù)它取得成功投資的實踐，有時還需要一點點“運氣”。

另外，也有人主張”分散化投資“可以彌補(bǔ)“價值投資法”的不足。對此，我持一分為二的態(tài)度：理論上講，是正確的，可以用犧牲一定的投資收益率來避免風(fēng)險的過分集中，大不了導(dǎo)致投資結(jié)果的平庸化;但實踐中，卻未必如此，因為投資者難以做到足夠的分散化，且分散到何種程度才算真正足夠也是不確定的。

當(dāng)然，說 “價值投資法”是一個成功的理論也是有條件的，即不能考慮價值本身在未來時間里的增減變化。如果要考慮這一因素，就好比考慮量變與質(zhì)變的關(guān)系一樣，問題則會變得更為復(fù)雜。“沒有永遠(yuǎn)的投資”，也多少能說明這一道理。

眾所周知，根據(jù)博弈理論，在投資市場上，一個少數(shù)人采用時有效的方法，當(dāng)大多數(shù)人都采用時則會失效。“價值投資法”自然也不例外。但只因人性的貪婪、恐懼、狂熱、從眾……，長期以來一直難以改變，故“價值投資法”還沒有被大多數(shù)人所采用。

盡管我認(rèn)同《聰明的投資者》所介紹的“價值投資法”，但我也知道，在這個世界上，沒有什么事物是絕對的。所以，我堅持認(rèn)為，“價值投資法”只是一個相對的、不錯的方法。

有人說過：“投資成功的真正秘訣，就是沒有秘訣”。對于“價值投資法”，也應(yīng)當(dāng)進(jìn)行這樣的理解。